ماهي السندات
السندات هي أدوات مالية تُصدر من قبل الحكومات أو الشركات أو الهيئات المالية لجمع الأموال من المستثمرين. تعتبر السندات وعقودًا قانونية بين الجهة المصدرة للسند وحامل السند، حيث يتعهد المصدر بدفع مبلغ محدد كفائدة (فائدة سنوية أو نصف سنوية) على المبلغ المستثمر وإعادة رأس المال في تاريخ استحقاق السند..jpg "السندات") |
| ماهي السندات( كل ماتحتاج معرفته حول السندات) |
تتضمن بعض أنواع السندات الشائعة:
1.سندات الحكومة: تصدرها الحكومات لتمويل العجز في الميزانية أو لتنفيذ مشاريع تنموية. تعتبر سندات الحكومة عادةً أكثر أمانًا من السندات الأخرى.2.سندات الشركات: تصدرها الشركات لجمع الأموال لتمويل عملياتها أو توسيع نشاطها. تتفاوت مستويات المخاطرة للسندات الصادرة عن الشركات وفقًا تصنيف الائتمان الخاص بها.
3.سندات البلديات: تصدرها البلديات والهيئات المحلية لتمويل المشاريع العامة مثل بناء الطرق والجسور والمدارس.
4.سندات الخزينة: تصدرها الحكومات لفترة قصيرة لتمويل الاحتياجات العاجلة. تكون سندات الخزينة عادةً مدتها قصيرة وتحمل معدلات فائدة منخفضة.
5.سندات العائد الثابت: تحدد أسعار الفائدة وتصدر لفترة زمنية محددة. تتميز بثبات الدخل الذي توفره لحامل السند.
6.سندات العائد المتغير: يتغير سعر الفائدة على هذه السندات بناءً على مؤشر محدد مثل سعر الفائدة الأساسي
اقرا ايضا:افضل منصات التمويل الجماعي
كيفية تقييم السندات
تقييم السندات يشمل تحديد قيمتها الحالية ومدى جاذبيتها كاستثمار. هناك عدة عوامل يتم اعتبارها في عملية تقييم السندات، ومن أبرزها:
1.الفائدة المعروضة: يعتبر معدل الفائدة المقدمة من السند مهمًا في تقييمه، حيث يتوقف عائد الاستثمار على هذه الفائدة. سندات ذات فائدة أعلى تكون أكثر جاذبية.
2.المدة الزمنية: تتأثر قيمة السند فترة استحقاقه، حيث إذا كانت المدة قصيرة، فإن السند يكون أكثر أمانًا ويتمتع بسيولة أعلى، بينما السندات طويلة الأجل تحمل مخاطر أعلى.
3.التصنيف الائتماني: يعكس التصنيف الائتماني قدرة الجهة المصدرة على سداد الديون، ويؤثر في جاذبية السند استثمار. سندات ذات تصنيف ائتماني عالٍ تكون أكثر أمانًا وقابلة للاستثمار.
4.الظروف الاقتصادية: تتأثر قيمة السندات بالأوضاع الاقتصادية العامة ومستوى الفائدة العامة. في ظروف اقتصادية مستقرة وفائدة منخفضة، يمكن أن تزداد جاذبية السندات.
5.المخاطر الإضافية: يجب مراعاة المخاطر الإضافية المحتملة مثل المخاطر السياسية والفرض الضريبي وتغيرات أسعار الفائدة. تؤثر هذه المخاطر على قيمة السند وعائد الاستثمار المتوقع.
يستخدم المستثمرون نماذج تحليلية مثل تحليل القيمة الحاضرة (Present Value Analysis) وتحليل عائد السند (Yield Analysis) وتقنيات أخرى لتقييم السندات واتخاذ الإجراءات اللازمة.
بالإضافة إلى العوامل المذكورة أعلاه، هناك بعض المزيد من العوامل التي يمكن أخذها في الاعتبار عند تقييم السندات:
1.القوة المالية للمصدر: يجب أخذ الحالة المالية للجهة المصدرة للسند في الاعتبار. يمكن استخدام المؤشرات المالية مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية والسيولة المالية لتقييم القدرة على سداد الديون.2.سياسة العائدات: يجب مراعاة سياسة توزيع العائدات للسندات. بعض السندات تقدم عائدات ثابتة بينما تقدم أخرى عائدات متغيرة بناءً على عوامل مثل الأرباح والعوائد التوزيعية.
3.سعر السوق: يتأثر سعر السند بالعرض والطلب في السوق الثانوية. إذا كان سعر السوق أقل من القيمة الاسمية للسند، فإنه يعتبر "بخلافة" ويكون جاذبًا للمستثمرين.
4.العوائد الإضافية: بعض السندات قد تقدم عوائد إضافية مثل السندات ذات الفائدة المرتبطة بمؤشرات الأسهم أو العملات أو السلع.
5.السيولة: تعتبر السيولة مهمة عند تقييم السندات. السندات التي يسهل بيعها أو شراؤها في السوق الثانوية تكون أكثر سيولة وقد تكون مفضلة للمستثمرين.
مهمة ملاحظة أن تقييم السندات يعتمد على تحليل شامل للعوامل المختلفة وقد يتطلب المشورة المالية المتخصصة لاتخاذ قرار استثماري مناسب.
صرف العائد الخاص بالسندات
عادةً ما يتم دفع الفائدة بشكل منتظم على أساس سنوي أو نصف سنوي، وقد يتم ذلك عن طريق تحويل المبلغ المستحق مباشرة إلى حساب المستثمر .أما بالنسبة لرأس المال المستثمر في السند، فعادة ما يتم سداده في تاريخ استحقاق السند عند نهاية فترة السند. يمكن أن تكون فترة السند قصيرة مثل بضعة أشهر أو طويلة تصل إلى عدة سنوات أو حتى عقود، وفي نهاية فترة السند سيتم سداد رأس المال الاستثماري لحامل السند.
هذه المدة الزمنية صرف العائدات واسترداد رأس المال تكون محددة مسبقًا في عقد السند، وينبغي للمستثمر قراءة وفهم شروط السند قبل الاستثمار فيه.
ماهو الفرق بين القيمة الاسمية والقيمة الفعلية للسند
القيمة الاسمية (Face Value) للسند هي المبلغ الذي يُعير أصلاً لحامل السند عند إصداره. يتم تحديد القيمة الاسمية في عقد السند وتعتبر قيمة أساسية تستخدم لحساب الفائدة وسداد رأس المال عند استحقاق السند.من ناحية أخرى، القيمة الفعلية (Market Value) للسند هي القيمة الحالية للسند في السوق الثانوية، وتعتمد على العوامل المختلفة مثل معدلات الفائدة الحالية، التصنيف الائتماني للسند، و طلب وعرض السوق. قد يكون سعر السوق للسند أعلى أو أقل من القيمة الاسمية.
إذا كان سعر السوق للسند أعلى من القيمة الاسمية، فإن السند يعتبر بخلافة (trading at a premium)، وذلك يعني أن المستثمرين يشترون السند بسعر أعلى من القيمة الاسمية للاستفادة من عائداته الفائدة المقدمة. على الجانب الآخر، إذا كان سعر السوق للسند أقل من القيمة الاسمية، فإن السند يعتبر بخسارة (trading at a discount)، ويعني أن المستثمرين يشترون السند بسعر أقل من القيمة الاسمية.
قيمة السوق للسند يمكن أن تتأثر بعوامل مثل التغيرات في معدلات الفائدة، التوقعات الاقتصادية، التصنيف الائتماني، وعوامل العرض والطلب في السوق الثانوية.
الفرق بين السند والسهم
السند (Bond) والسهم (Stock) هما أدوات مالية تستخدم في الاستثمار وتملك بعض الاختلافات الرئيسية:الملكية: السند يمنح حامله مطالبة على دفع رأس المال واستلام الفائدة المتفق عليها، بينما السهم يعطي حامله حقوق الملكية في الشركة وحصة في أرباحها وأصولها.
العائدات: السند يقدم عائدًا ثابتًا على الاستثمار في شكل فائدة تحدد مسبقًا، بينما السهم يعطي عوائد غير مضمونة وتعتمد على أداء الشركة وقدرتها على تحقيق أرباح.
المخاطر: السند يعتبر أداة استثمار أكثر أمانًا عادةً مقارنة بالسهم، حيث أن حامل السند يكون أفضل وضعًا في حالة عدم قدرة الشركة على سداد الديون. بالمقابل، السهم يتعرض لمخاطر أعلى وأكبر تقلبات سعرية وقد يتعرض لخسائر.
الحقوق والمشاركة: حامل السند ليس لديه حقوق في اتخاذ القرارات أو المشاركة في إدارة الشركة، بينما حامل السهم لديه حق التصويت في الاجتماعات العامة للشركة والمشاركة في صنع القرارات الهامة.
الأداء السعري: سعر السند عادةً ثابت ويتأثر بعوامل مثل معدلات الفائدة تصنيف الائتمان، بينما سعر السهم يتأثر بأداء الشركة وعوامل العرض والطلب وتوقعات السوق.
يعتمد اختيار السند أو السهم كاستثمار على أهداف المستثمر ومستوى التحمل للمخاطر.
أنواع السندات بناء على الفائده
تتنوع أنواع السندات بناءً على طريقة حساب الفائدة والعوائد. إليك بعض أنواع السندات الشائعة بناءً على الفائدة:السندات ذات الفائدة الثابتة (Fixed-Rate Bonds): تعتبر هذه السندات الأكثر شيوعًا، حيث تحدد الفائدة عند إصدار السند وتبقى ثابتة طوال فترة السند.
السندات ذات الفائدة المتغيرة (Floating-Rate Bonds): تتغير معدلات الفائدة لهذه السندات وفقًا لمؤشر معين، مثل سعر الفائدة الأساسي (مثل سعر الفائدة الأمريكي الأساسي) بالإضافة إلى هامش يتم تحديده مسبقًا.
السندات ذات الفائدة المرتبطة بالتضخم (Inflation-Linked Bonds): تتم ربط فائدة هذه السندات بمعدل التضخم، مما يعني أن الفائدة تتغير وفقًا لتغير معدل التضخم في فترة السند.
السندات ذات الفائدة القابلة للاسترداد (Callable Bonds): تتيح هذه السندات للمصدر إمكانية استردادها قبل استحقاقها الأصلي. عادةً ما يكون هناك شرط زمني محدد يجب أن يمر قبل أن يصبح السند قابلًا للاستدانة.
السندات ذات الفائدة المرتفعة (High-Yield Bonds): تعرف أيضًا بـ السندات ذات الرتبة السفلى (Junk Bonds). تصدر هذه السندات من قبل الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض، وتوفر فائدة أعلى للمستثمرين كتعويض عن المخاطر الأعلى.
هذه مجرد بعض أنواع السندات المتعلقة بالفائدة. هناك أيضًا أنواع أخرى من السندات.
ماهي الجهات المصدرة للسندات
السندات يمكن أن تصدر من قبل عدة جهات مختلفة، بما في ذلك:الحكومات: تصدر الحكومات الوطنية والحكومات المحلية سندات لتمويل نفقاتها ومشاريعها. تعرف هذه السندات عادة بالسندات الحكومية.
الشركات: تصدر الشركات الكبيرة والصغيرة سندات لجمع رأس المال لتمويل نشاطها التجاري أو تمويل مشاريع خاصة بها. تعرف هذه السندات عادة بالسندات الشركاتية.
الهيئات المالية: تشمل المؤسسات المالية مثل البنوك والمؤسسات المالية غير البنكية (مثل شركات التأمين وصناديق التحوط) التي تصدر سندات لتمويل أنشطتها أو لعرض منتجات مالية محددة.
الهيئات الحكومية والمؤسسات العامة: تصدر الهيئات الحكومية والمؤسسات العامة مثل البنوك التنموية وشركات الطاقة الحكومية سندات لتمويل مشاريع التنمية أو لتمويل البنية التحتية.
المؤسسات الدولية: تصدر المؤسسات الدولية مثل البنك الدولي والصندوق النقدي الدولي سندات لتمويل مشاريع التنمية والمساعدة الدولية.
تجدر الإشارة إلى أنه يمكن أن تكون هناك أنواع أخرى من الجهات المصدرة للسندات، وقد يختلف نوع ومصدر السند حسب البلد والسوق المالية المعنية.
هل بالامكان عملية تحويل السندات إلى أسهم
نعم، يمكن تحويل السندات إلى أسهم في بعض الحالات، وهذا يتم عادةً عن طريق آلية تسمى "تحويل السندات إلى أسهم" (Bond-to-Equity Conversion). هذه العملية تسمح لحامل السند بتبديل سنداته بأسهم في الشركة المصدرة.تحويل السندات إلى أسهم يمكن أن يحدث لعدة أسباب، من بينها:
انتهاء مدة السند: في بعض الحالات، قد يتم تضمين شرط في عقد السند يسمح للمصدر بتحويل السند إلى أسهم بعد انتهاء مدة السند.شروط خاصة: قد يكون هناك شروط خاصة في عقد السند تتيح للمصدر تحويل السند إلى أسهم في حالة وجود ظروف محددة، مثل تحقيق أرباح معينة أو تحقيق أهداف محددة للشركة.
إعادة هيكلة الديون: في حالة صعوبات مالية للشركة المصدرة، قد يتم اقتراح إعادة هيكلة الديون، ويشمل ذلك تحويل الديون (بما في ذلك السندات) إلى أسهم كجزء من الاتفاق لتخفيض الديون وتعزيز رأس المال الخاص بالشركة.
قبل أي تحويل السندات إلى أسهم، يجب أن يتم تحديد شروط وآليات التحويل في عقد السند والحصول على موافقة الحاملين للسندات والجهة المصدرة للسندات. كما يجب على المستثمرين النظر في العوامل المتعلقة بالتحويل مثل التأثير المحتمل على حقوق المساهمين الحاليين وقيمة الأسهم الناتجة عن التحويل.
اهم عوامل تقييم السندات عالميا
هناك عدة عوامل مهمة يتم اعتبارها في تقييم السندات عالمياً. ومن بين العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها عند تقييم السندات عالمياً:التصنيف الائتماني: يقدم مكاتب التصنيف الائتماني تصنيفات للسندات بناءً على تقييمه قدرة المصدر على سداد الديون. وتصنيفات شركات التصنيف الائتماني مثل ستاندرد آند بورز (Standard & Poor's) و موديز (Moody's) و فيتش (Fitch) تعتبر عاملاً هاماً تقييم السندات.
العائد والفائدة: يتم تقييم العائد ومعدل الفائدة المعروضة على السند بناءً على مستوى المخاطرة والعائد المتوقع. يجب أن يكون العائد متناسبًا مع المخاطر المرتبطة بالسند.
الأوضاع الاقتصادية والسياسية: تتأثر قيمة السندات بالأوضاع الاقتصادية والسياسية في البلد المصدر. انخفاض الاستقرار الاقتصادي أو السياسي يمكن أن يزيد من مخاطر السند ويؤثر سلبًا على قيمته.
سيولة السوق: يتأثر سعر وقابلية التداول للسندات بسيولة السوق. إذا كانت السوق ذات سيولة عالية ويسهل شراء وبيع السندات فيها، فإن ذلك يعزز قيمتها ويقلل من تكلفة التداول.
أحكام السند وشروطه: تعتبر أحكام السند وشروطه أيضًا عاملاً هامًا في تقييم السندات. يتضمن ذلك مدة السند، وجدولة سداد الفائدة ورأس المال، وشروط الاستدانة، وأحكام الاستدانة الإضافية إذا وجدت.
اشهر أهم الضمانات التي يتم تقديم السندات بناء عليها
عند إصدار السندات، يمكن أن تتم تقديم العديد من الضمانات للمستثمرين. ومن بين أهم الضمانات التي يتم تقديمها عادةً في إصدار السندات، يمكن ذكر ما يلي:1.ضمان رأس المال (Principal Guarantee): يتم ضمان سداد رأس المال الأصلي المستثمر في السند عند استحقاقه، مما يعني أن المستثمر سيحصل على المبلغ الأصلي المستثمر في السند في تاريخ استحقاقه.
2.ضمان الفائدة (Interest Guarantee): يتم ضمان سداد الفائدة المستحقة على السندات وفقًا للشروط المحددة في عقد السند.
3.ضمان السيولة (Liquidity Guarantee): يتم توفير آلية لتحويل أو بيع السندات بسهولة وبأسعار معقولة في السوق الثانوية، مما يوفر للمستثمرين سيولة وقدرة على تحويل استثماراتهم في السندات إلى نقود نقدية عند الحاجة.
4.ضمان الاستدانة الإضافية (Additional Debt Guarantee): في بعض الحالات، يتم توفير ضمان لحاملي السندات بأن الشركة المصدرة للسندات لن تقوم بإصدار ديون إضافية تحتل أولوية أعلى من السندات الحالية.
5.ضمانات الضمانات الحكومية (Government Guarantees): في بعض الحالات، يمكن أن تقدم الحكومات ضمانات للسندات المصدرة بواسطة الجهات الحكومية، وهذا يزيد من ثقة المستثمرين ويقلل المخاطر المحتملة المرتبطة بالسند.
يرجى ملاحظة أن الضمانات المذكورة قد تختلف من إصدار سندات إلى آخر وفقًا للشروط المحددة في عقد السند. قبل الاستثمار في السندات، يجب على المستثمرين دراسة بنود العقد وفهم الضمانات المقدمة.